जोखिम एवं आय
नकद पूँजी बहाव एवं जोखिम के आधार पर परियोजना स्वीकृत की जाती है। चालू नकद प्राप्तियों में से चालू नकद व्यय एवं विनियोग भुगतान घटाने से नकद पूंजी का सामान्य आकलन किया जाता है। समझने के लिए जोखिम एक बहुत ही कठिन सामान्य चालू अवधारणा है। एक परियोजना पर आवश्यक आय की दर का जब अनुमान लगाते हैं तो जोखिम का जरूर ध्यान दिया जाना चाहिए। अनुमानित परिणाम की अस्थिरता को अनुमानित आय से सम्भावित आय के अन्तर को जोखिम जोड़ती है। विनियोगकर्ता जोखिम पसंद नहीं करते और वे जितनी अधिक आय चाहेंगे, उतनी अधिक एक परियोजना पर आय की जोखिमता अधिक होगी। विनियोग अवसरों के लिये आय एवं जोखिम के बीच में जो लेन-देन बंद है वह विनियोग अवसरों के लिए प्रयोग की गयी कटौती दरों में परिलक्षित होना चाहिए।
जोखिम एवं आय का विश्लेषण
आय जोखिम वैकल्पिक परियोजनाओं के लिए आअ और जोखिम में संबंध 1. सात परियोजना के संबंध में आय-जोखिम को दर्शाया गया है। सबसे अच्छी उपलब्ध परियोजना में 2 है यह अधिक आय एवं कम जोखिम वाली परियोजना है, और यह परियोजना आप जोखिम के सबसे अच्छे सम्बन्ध को दर्शाती है। न.1 परियोजना सबसे कम स्वीकार करने योग्य है क्योंकि यह अधिक जोखिम एवं कम आय वाली परियोजना है। विनियोग परियोजना नं. 3 हमेशा पसंद की जायेगी, विनियोग न. 4 परियोजना जोखिम के उसी स्तर पर अच्छी आय प्राप्त करती है। परियोजना नं. 7 सबसे अधिक जोखिम वाली हे। लेकिन यह अधिक आय की अपेक्षा रखती है परियोजना नं. 6 जोखिम रहित है जो निश्चित प्रतिफल के साथ विनियोग करती है ऐसे विनियोग कम समय एवं सरकारी प्रतिभूतियों में होते हैं। जहॉं सही ब्याज दर की जानकारी पहले ही होती है।
यदि यह पाया जाय कि परियोजना नं. 6, 3, एवं 7 जो रेखा को छूती चली है वास्तविक दुनिया में जोखिम एवं आय के बीच कम लेन-देन को प्रदर्शित करती है और इन तीन परियोजनाओं को आगे भी मूल्यांकित किया जा सकता है। चूँकि तीन परियोजनाएं जोखिम आय रेखा पर हैं और उनका शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य है। विनियोगकर्ता यदि चयन कर सके तो अन्य जोखिम की रेखा के साथ 6 या 3 या 7 परियोजना पर अपने कुल विनियोग के परिवर्तित अनुपात में विनियोग कर सकते हैं। आधुनिक पूंजी बाजार अर्तिाक प्रतियोगी हैं और प्रतिभूतियों के मूल्य जो कि इस अर्थ में प्रभावी रूप से विचार योग्य है उन प्रतिभूतियों से भावी नकद से संबंधित उपलब्ध सभी जानकारी उपलब्ध कराती है।